金融改革新生態如何釋放雨露甘霖
??當下的金融改革必須觸及制度的痛點，唯此，更多的金融活水方能流向實體經濟。
??在今年的政府工作報告中，對於金融改革，一個個確定性措辭分外搶眼：“推出”、“實現”、“實施”等，將一系列重要改革的時間節點牢牢鎖定。
??12日下午，央行行長周小川在十二屆全國人大三次會議的記者招待會上，對於存款保險制度，明確估計，上半年就可以出臺；對於存款利率上限的放開，認為今年概率非常高。
??回答直接、幹脆，擲地有聲。
??歷經多年的準備與推進，中國的金融改革已至關鍵期。無論是市場準入、資金定價、匯率形成機制、資本賬戶開放程度，還是IPO發行制度，一系列觸及原有金融體系的基礎性制度都面臨巨大的變革。
??打掉輸血實體經濟的“攔路虎”
??2014年，李克強總理主持召開瞭40次國務院常務會議，與金融、資本市場直接相關的議題高頻度地被提及。
??落實金融支持實體經濟、緩解融資難融資貴，是目標所向。
??無法回避的現況是，中國經濟進入新常態，發展面臨“三期疊加”矛盾，下行壓力增大。國際經濟形勢復雜，歐洲、日本尚未走出衰退泥潭，美國則要退出QE。
??面對此種情勢，政府工作報告提出，“要加快資金周轉，優化信貸結構，提高直接融資比重，降低社會融資成本，讓更多的金融活水流向實體經濟。”
??中國金融體系，已被推向瞭改革的前臺，沒有退路。
??“融資難、融資貴是當前中國經濟轉型升級的攔路虎之一。”全國政協委員、清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵說。
??雖然中國金融體系枝繁葉茂，金融機構數量眾多，融資渠道多樣，但仍然無法改變間接融資占比過高、銀行信托成為融資主渠道的局面。
??這不是錢袋子的問題。相反，中國經濟的貨幣存量與名義GDP之比近200%，絕對值近20萬億美元。簡單地放松貨幣政策，不解問題之本。
??“要從根子上解決，必須從金融體制改革上下狠功夫。”李稻葵說。
??金融改革要觸及制度的痛點
??“補丁式”改革行不通瞭。中國金融體系格局的改變已然開始。
??與其他領域的改革不同，金融改革的“碎片化”印記十分明顯。
??中國金融改革並不缺頂層設計。全國政協委員、上海銀監局局長廖岷對上證報記者表示，十八屆三中全會對金融改革方向確定瞭綱領，其總體體現出：在宏觀層面要加強法制與基礎設施建設、探索新的宏觀調控方式，創新金融監管；在中觀層面則是完善金融市場；在微觀層面則是培養微觀基礎的靈活性和活力。
??今年的政府工作報告提出，“推動具備條件的民間資本依法發起設立中小型銀行等金融機構，成熟一傢，批準一傢，不設限額……推出存款保險制度。推進利率市場化改革……穩步實現人民幣資本項目可兌換……實施股票發行註冊制改革……”
??金融改革任務躍然紙上，內在的邏輯脈絡清晰可辨。
??金融改革的靈魂是市場化。這意味著，需要市場主體的平等準入，需要由市場決定的資金價格，也需要融資主體有更多的融資渠道，可以根據自身條件與融資成本來自主地選擇融資方式。
??其中，存款保險制度將構築商業銀行體系市場主體運行的防火墻，搭建市場主體退出機制；利率市場化則為各金融機構、市場參與主體確立一條由市場決定的資金定價機制。股票註冊制則是資本市場真正走向市場化、法治化、透明化的制度性基礎。
??存款保險制度是民營銀行“不設限額”設立的基礎，也是未來在利率市場化環境下，防范商業銀行經營風險、構築金融風險防火墻的制度基礎。周小川12日在記者會上估計，存款保險制度將在上半年推出。
??對於利率市場化的“最後一公裡”，周小川說：“大傢非常合理地估計，認為我們離利率市場化，也就是最後解除存款利率上限已經非常接近瞭。今年如果能有一個機會，可能存款利率上限就放開瞭，大傢期望中的最後一步就走出來瞭”。
??金融改革在步步推進中，穿越瞭一個又一個航標。
??穩健改革增強金融市場韌性
??但凡改革，一旦涉入深水區，阻力會幾何級增大，愈發考驗智慧。
??金融領域的特殊性，又決定瞭其任何南投草屯房貸土城房屋借款一方面的改革都可能牽涉全局，都可能對市場體系產生沖擊。
??全國政協委員、創興銀行副主席兼董事總經理梁高美懿認為，在經濟社會轉型期，將金融改革的頂層設計轉變成市場的足信允諾，將是接下來必須克服的難題。
??政府工作報告提出，苗栗機車借款免留車信貸年息要“穩步實現人民幣資本項目可兌換，擴大人民幣國際使用”。
??對此，全國政協委員、中國社科院學部委員餘永定對上證報記者表示，開放的大方向肯定沒錯，但沒有必要“加速”開放，沒有必要制定時間表。關於“穩步實現”的提法，我認為更應該強調“穩步”，更強調漸進和謹慎，而不是片面地突出“實現”，“我認為，在當前環境下，哪怕放緩一些，也要以安全為主。”
??全國人大代表、央行南京分行行長周學東也對上證報記者表示，“從全球來看，可兌換不是‘非黑即白’的概念，是開放程度高低的問題。我國也可按照由易到難、分步推進的原則，穩妥有序地推進。”
??“決策者要考慮的是，放開之後，能不能保持宏觀經濟穩定、金融市場穩定，金融機構是不是能適應。”周學東說。
??“在利率市場化初期，資金價格會往上走，各方就得忍受這個疼痛。忍受瞭陣痛，孩子才能生出來，改革才能完成。”他比喻。
??衡量金融改革成不成功，很重要的考量標準就是管理風險的能力能否同步提升。
??換而言之，就是金融市場的韌性。廖岷說，當國際資本流動發生大變動之時，經常會發生導致某國貨幣大幅貶值，利率飆升，股票大跌等情況，而這往往都是發生在新興市場，不會發生在發達國傢，“這就是發達市場與新興市場金融韌性的差距，而韌性的問題在金融的改革當中，對應的就是提升金融機構管理風險的能力。”
??金融改革已進入深水區，而深水區的特點就是漩渦重重，不進則退。唯有卡住節點，改革中做強金融體系，在推進中穩定優先，才能讓所有市場主體都能分享金融服務的雨露甘霖。
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新聞來源http://gz.house.sina.com.cn/news/2015-03-13/06525981919403544200079.shtml
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